İngiliz ekonomisi toparlanma yolunda. Artan yaşam maliyetinin haneleri harcamaları kısmaya zorladığı geçen yılın kasvetli sonunun ardından, resmi rakamlar büyümenin Ocak ayında %0,2’lik mütevazı bir artışla geri döndüğünü gösteriyor.
İlk sinyaller, İngiltere’nin, güçlü ücret artışı ve düşen enflasyonla birlikte tüketici harcamalarındaki toparlanmanın etkisiyle birkaç ay içinde hafif bir resesyondan çıkma yolunda ilerlediğini gösteriyor. Ancak bu, ekonominin tam hızda çalıştığı veya yaşam standartlarında bir yeniden doğuşun yakın olduğu anlamına gelmiyor.
Rakamlar ilk bakışta olumlu gibi görünse de genel tablo hâlâ göreceli bir durgunluk içeriyor.
Ocak ayına kadar geçen üç ayda GSYİH %0,1 düşerken ekonomi hâlâ Rishi Sunak’ın 2022 sonlarında başbakan olduğu zamana göre daha küçük. O zamandan bu yana büyüme sıfıra yakın oldu, kişi başına üretim pandemi öncesine göre düşük kaldı ve reel ücretler hâlâ 2008’dekinin altında.
Ocak ayından sonra, tam bir çeyreklik ekonomik büyüme elde etmek ve böylece ülkenin durgunluktan kurtulmak için ihtiyaç duyduğu teknik koşulları karşılamak için GSYH’de keskin bir düşüş yaşanmayan iki aya daha ihtiyaç duyulacak. Capital Economics danışmanlık şirketindeki ekonomistler, yeni bir olumsuz çeyreğin yaşanması için Şubat ve Mart aylarında aylık %0,3’ten fazla düşüşlerin gerekli olacağını öngörüyor. Özel sektör faaliyeti ve tüketici güveni anketlerinin gösterdiği gibi bu pek olası görünmüyor.
Ancak çeyreğe ilişkin resmi rakamlar 10 Mayıs’a kadar beklenmiyor; bu da ekonominin teknik olarak her zaman zayıflayıp hâlâ durgunluk içinde olması nedeniyle başbakanın büyük olasılıkla 2 Mayıs’taki yerel seçimlere katılacağı anlamına geliyor ki bu aynı zamanda ulusal seçim için de olası bir tarih. .
Ekonominin tersine dönmesinin nedenleri var. Enflasyon bir yıl önceki yüzde 10’dan yüzde 4’e düşerken, ücret artışı istikrarlı kalıyor ve işsizlik düşük. Ofgem’in fiyat tavanını düşürmesi ve Jeremy Hunt’ın daha geniş vergi artışlarını dengelemek için geçen haftaki Bütçede Ulusal Sigorta’yı kesmesi nedeniyle hane halkı, Nisan ayından itibaren enerji faturalarındaki düşüşten faydalanmaya hazırlanıyor.
Finans piyasalarının Haziran veya Ağustos gibi erken bir tarihte ilk faiz indirimine dair bahis oynamasıyla İngiltere Merkez Bankası’nın yazdan itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlayacağına dair umutlar var. Çoğu şey işgücü piyasasının esnekliğine, hizmetler sektöründeki ücretlere ve fiyatlara bağlı olacaktır.
Ancak, hane halklarının enflasyon şoku öncesine göre önemli ölçüde yüksek olan yaşam maliyetlerine uyum sağlamaya devam ederken, ekonomik büyümenin bu yıl nispeten düşük kalması bekleniyor. Daha güçlü ekonomik büyümenin önünde büyük bir engel olan, uzun süredir devam eden üretkenlik sorunlarının üstesinden gelmeye yönelik görünüm de, iş yatırımlarındaki durgun görünüm ve zayıf kamu sektörü yatırımları göz önüne alındığında, kasvetli olmaya devam ediyor.
Hazine Bakanlığı’nın ekonomik gözlemcisi olan Bütçe Sorumluluk Ofisi, bu yıl GSYİH büyümesinin en iyi ihtimalle %0,8 olmasını bekliyor. İngiltere Merkez Bankası ise %0,25’lik tahminle daha kötümser. Her iki rakam da tarihsel olarak zayıf ve 1998 ile 2007 arasındaki %2,75’lik ve Kovid pandemisinden önceki on yıldaki %2 civarındaki yıllık büyüme trendinin oldukça altında.
Sığ bir durgunluktan çıkmak hoş karşılanacak ve fazlasıyla muhtemel bir gelişme olacaktır. Durgunluktan kaçmak genel olarak daha zor bir mücadele olacaktır.